來源：中國新聞周刊

　　曾吸引流量的三人被封做法

　　如今成為重點打擊對象

　　近日，浙江證監局的貨大天一紙處罰決定書震動投資圈——雪球平臺大V“金浤”（金永榮）因“搶帽子”操縱證券市場，被罰沒超8300萬元，三人被封加拿大pc28点数字并處3年市場禁入。貨大天次日，三人被封雪球平臺迅速響應監管專項行動，貨大天一日之內永久封禁22個活躍大V賬號，三人被封網傳的貨大天“帶貨四大天王”中三人遭封禁。

　　作為投資社區，三人被封雪球公布四大整治重點：打擊過度炒作誘導跟風、貨大天打擊非法咨詢違規導流、三人被封打擊團伙化操控、貨大天打擊編造虛假信息。三人被封被永封的貨大天賬號多涉及“游資戰法”“帶隊曬盤”等行為，這些曾吸引流量的三人被封加拿大pc28点数字做法如今成為重點打擊對象。

　　這場整治背后，是國家網信辦與中國證監會聯合開展的“涉資本市場虛假信息專項整治”的關鍵戰役。雪球的整治也標志著，投資社區從“流量擴張”轉向“合規發展”，從“內容自由”轉向“責任明晰”。

　　8300萬罰單和22個永封賬號，不僅震懾違規者，更有可能重塑行業生態。

　　財經大V的流量與影響力

　　作為雪球“金浤”賬號運營者，金永榮早在2024年9月初粉絲量級就已形成影響力，憑借平臺薦股積累超10萬粉絲，單篇薦股文章最高閱讀量達808萬次。

　　他并非僅在單一平臺發力。其不僅長期以該賬號發布薦股文章，同時布局淘股吧、微信公眾號、小紅書等多平臺賬號聯動宣傳，還通過參與實盤比賽、直播分享選股邏輯等方式，持續積累名氣與受眾。

　　長期炒股的牛散張磊告訴《中國新聞周刊》，他經常和這些有影響力的財經大V互相交流，不少人在這兩年的投資熱潮中開始“做流量”，很多資本市場所謂“調研信息”源頭都來自大V，然而信息的真實性存疑。

　　隨之而來的則是反向交易。金永榮被曝光，在不到一年的時間，瞄準“啟迪環境”“路維光電”“光華科技”等32只股票，在公開發文推薦的當日或次日，通過控制賬戶組進行大量反向賣出交易。以當日及次日賣出口徑統計，其累計交易金額達6.31億元，非法獲利共計4162.39萬元，部分股票甚至在薦股發帖十幾分鐘后就被火速清倉。

　　浙江證監局的處罰不僅依據雪球平臺提供的閱讀量數據（單篇最高808萬次），更首次在處罰文書中明確寫入“根據滬深交易所測算，案涉薦股文章對相關股票價格和成交量有較大影響”。匯生國際資本有限公司總裁黃立沖認為，雪球后臺數據（發帖時間戳、閱讀量、互動等）是監管認定“影響力”與“主觀故意”的關鍵證據，但不是唯一核心；真正的“核心”是平臺數據 + 交易所測算影響 + 賬戶逐筆交易時序三者閉環疊加，形成可復核的操縱證據鏈。

　　黃立沖還提到，浙江證監局不僅引用平臺數據，還寫到“根據滬深交易所測算，案涉薦股文章對相關股票價格和成交量有較大影響”。這意味著“影響力”不是只看閱讀量，而是被進一步落到市場反應層面。

　　平臺治理迫在眉睫

　　雪球宣稱是“投資社區”而非咨詢機構，但在此次整治行動之后，平臺責任被擺在了臺面上。

　　一位雪球博主告訴《中國新聞周刊》，一個賬號從零做大并非易事，沒有哪個平臺會樂意做“封殺”行為。實際上，國內所有內容平臺目前對財經賬號的管控都日趨嚴格，一般都會用AI審核再輔助人工審核，確認沒有敏感詞等內容。

　　黃立沖指出，平臺“去薦股化”任務確實越來越重。內容確實正在被用作影響交易的杠桿，這種杠桿在網絡時代具備低成本、快擴散、可復制的結構性風險。對平臺而言，這不只是內容治理，更是對“無資質薦股、付費加群引流、分成跟投、虛擬盤詐騙、編造虛假信息”等鏈條的切斷。

　　從各互聯網平臺來看，包括螞蟻、抖音、騰訊等平臺均有日常監測與處置舉措，近期也加強了處置力度。日前，抖音上線了《抖音社區財經行業公約（試行）》，明確規范了財經行業違規行為的治理標準。抖音嚴厲禁止財經領域的各類違法違規、虛假誤導等行為，禁止發布無可靠信源、內幕消息炒作、保本保息虛假宣傳等誤導性信息，避免相關內容對用戶造成不良影響與財產傷害。

　　各平臺都在識別“炒股大師”的同時，財經博主們已開始關注自身合規性。黃立沖在部分投資社區也擁有賬號，但他一直把合規當成內容生產的“底層操作系統”，舉例而言，內容只做公開信息的解釋與風險提示，不做“買入/賣出指令”；把“表達觀點”和“交易行為”硬隔離，此外還會將重要結論保留可核查依據與時間戳，寧可慢一點，也不留灰度。

　　金永榮案的最大警示在于，證券違法的追責也正從單一處罰轉向“行政、刑事、民事”三位一體的立體體系。上海中聯（北京）律師事務所合伙人邢龍對《中國新聞周刊》提到，從行政處罰角度來看，根據浙江證監局發布的行政處罰決定書，金永榮面臨的行政責任是被沒收違法所得4162.39萬元，并處以同等金額罰款，罰沒總額合計8324.78萬元，同時被采取3年證券市場禁入措施。

　　邢龍同時指出，操縱證券市場行為的刑事處罰不以行政認定及處罰為前置條件。已受過行政處罰的操縱證券市場行為達到入罪標準的，應當依法移送司法機關追究刑事責任，避免“以罰代刑”。在民事賠償方面，最高法、中國證監會正在推動出臺操縱市場民事賠償司法解釋，多地法院已通過一系列標志性案件，在因果關系認定、損失計算等方面積累了有益經驗，為受損投資者提供了尋求救濟的途徑，也預示著未來這方面的法律保障將愈發完善。

　　記者：孟倩

　　（616676485@qq.com）